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郭田勇:中小银行比大行服务民营小微企业更有优势

来源:本站作者: 时间:2018-10-05 04:19:04点击:

  业发展论坛”于8月23日在北京举行,主题为“未来银行之路:固本与攻坚”。

  在“中小银行挑战与思考”圆桌讨论中,中央财经大学金融学院教授郭田勇表示,中小银行比大行服务民营小微企业上更加专业、更有优势,而且相对中小银行风险偏好程度高。

  郭田勇认为,目前监管政策下,如果我们要真正让民营小微企业发展好、解决他们问题,发挥中小银行、中小金融机构作用是至关重要的。

  郭田勇:听了各位银行掌门人演讲之后,我觉得很欣慰,中央、监管机构去杠杆强监管政策在我们几家银行得到了比较好的落实,大家很认真对待。但是,作为一个学者,我要谈我对这一轮政策的一些担忧,或者说有一些不同看法。因为我们刚才一直讲去杠杆,去杠杆出发点是非常好的,前年全国金融工作会议以后,怎么样让金融回归本源,更好的服务实体经济,不要玩那些花里胡哨的、多重嵌套,最后出现监管套利、资金空转这样一些问题。所以,我们要通过这样一种强监管措施,把这些通道、把这些嵌套拆掉,所以也出台了像资管新规等这样一些规定。

  但是,其实我们反过来看这样一个问题,你想为什么钱能从银行流到信托,或者流到券商,会形成嵌套?我们要看到里面原因是什么。我想除了刚才讲有一些监管套利因素之外,我们要看到这里面有这么一个因素:要把钱给使用效率更高的机构来用。比如说我们先举一个简单例子,银行做委办,商业银行把钱给券商,让券商做债,银行也可以做债,他也有这个金融市场部,为什么要给券商?我想有这样两个原因,第一,券商有专门做债的团队,专业性能力更强,手法更多,可以采取放杠杆等各种措施去做。这是一个原因,就是专业性;第二,因为券商相对银行来讲,他的风险偏好程度更高一些,更敢去承担风险。这里面,可能有一个风险合理适配的问题。

  同样,为什么在前两年银行之间同业负债上升非常大,特别是银行间发行同业存单数量非常大。同业存单中小银行发行大行买,完成了资金从大行流到小行。出现这个情况因为什么呢?恐怕也可以用前面两点分析。第一,在经济下行情况下,中小银行相对大行来讲,他的风险偏好程度更高一些,大行更怕风险。中小银行小,而且扩张欲望强,风险偏好程度高,更敢于投钱。第二,刚才晏行长也提到一个问题,在服务一些小微客户上、服务一些高风险客户上,像民营、小微企业,中小银行这块专业程度更高一些。他拿着钱有地方投,而且他能投出去,能够获得相对比较高的回报。这样的话他就愿意说把大行的低成本资金给我、我来投。而大行没有这两方面优势,一个是大行风险偏好程度低,第二是服务民营和小微企业专业性程度不如中小银行强。

  所以这样的话才会形成机构间所谓通道,才会形成资金流动,所以我们要看到问题可能是跟我所讲这两方面有关系,有内在性的逻辑。中小银行比大行服务民营、小微企业上更加专业、更有优势,而且风险偏好程度高,在经济下行情况下更敢投。我想跟这个也有关系。

  所以,其实我在几个月前一个会议上也谈过,我说两点,第一这种强监管这种很严厉的政策,可持续性有点担忧,因为什么呢?从国际上来看,美国去年特朗普说降税,税率下降,又要搞重建美国,投资量很大。国内学者很担心,美国钱从哪里来?我们注意到他就是出现一个监管的放松,他把布莱克法案基本等于废了,他从监管放松向市场释放资金非常多。我在几个月担心强监管这么持续下去,特别是贸易战打起来以后,我担心市场当中往回收政策可能和宏观面来讲,是相违背的。

  第二个担心,强监管政策把这些通道都去了以后,会导致民营中小企业融资变得更加困难。因为什么呢?因为这些企业本身不是我们正规大行的客户,大行一般追逐政府平台、政府项目,本来没有钱往这些企业流,这些企业得到的钱以前靠影子银行、各类通道。为什么他们能够从这个渠道得到钱呢?通过通道来做,最前端的机构风险偏好最强的机构敢冒险,他拿钱以后最后能够投到民营企业里去,你让银行直接投都不愿意投。所以有这么一个问题。

  所以,事实证明我们前面这种担心,现在都出现了。去杠杆,民营企业、中小企业融资变得比以前更加困难。当然这并不意味着我们政策要回到一两年前,那我想说什么呢?我们在去杠杆、强监管同时,就像刚才几位讲的,应该给中小银行更好的支持政策。因为他们做小微企业、做民营企业,他们本身天然就做这块工作的,积累了这方面经验、积累客户、积累各个方面资源非常多,要让他们能够真正愿意把钱往下投。这样你说你表外转表内,转完以后,我们感觉很多机构转完以后就不行了,本来就不想投,通过把钱给其他机构才能间接投,现在要回归本源,各自机构各自投,对于一些大的机构、对于他们来讲会比较勉为其难。

  最后,我们是不是可以得出一个结论,目前监管政策下,如果我们要真正让民营小微企业发展好、解决好他们的问题,发挥中小银行、中小金融机构作用是至关重要的。

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